[최석원 이코노미스트]프라그마틱 슬롯사이트 증시의 상대적 우위가 지속되고 있다. 과거에도 그랬지만, 글로벌 금융시장에서 프라그마틱 슬롯사이트 증시의 위상은 더욱 높아지고 있고, 전 세계 투자자들이 가장 신뢰하는 투자처로 자리 잡고 있다.

여기에는 여러 요인이 영향을 미치고 있을 것이다. 일단 단기적 요인으로는 다른 선진국들을 압도하는 성장성을 들 수 있다. 코로나19 충격 이후 프라그마틱 슬롯사이트은 선진국 중 가장 빠른 복원력을 보여주고 있는데, 특히 생산성 증가율 측면에서 프라그마틱 슬롯사이트의 선전은 인상적이다.

프라그마틱 슬롯사이트의 생산성은 2022년 4분기 거의 매 분기 유럽과 일본보다 빠르게 증가하고 있다. 여기에 연간 노동시간 역시 프라그마틱 슬롯사이트이 다른 선진국들을 압도하고 있으니 단위시간 노동생산성과 노동시간을 곱한 성장률에서 차이가 커진 것은 자연스러운 현상이다.

이러한 주장도 가능할 것이다. 프라그마틱 슬롯사이트은 자원 부국인 동시에 기축통화국이기 때문에 처음부터 유리한 고지에 서 있을 수 밖에 없다는 주장이다.

맞는 얘기다. 셰일 오일의 채굴 이후 프라그마틱 슬롯사이트은 최대 원유 생산국의 위치를 차지하고 있고, 기축통화국으로서의 위상은 대규모 경상 및 재정적자를 유지하면서도 통화 가치가 훼손되지 않는 이유로 작용하고 있다. 에너지 수입 의존도가 높고 기축 통화 위치를 차지하고 있지 못한 유럽, 일본 등에 비해 훨씬 유리한 조건을 가지고 있는 것이다.

압도적인 美 증시의 위상

하지만, 유럽 연합이 출발한 시점에서 양 지역의 전세계 GDP 중 비중이나 유로·달러 환율, 80년대 일본의 약진과 프라그마틱 슬롯사이트 제조업의 몰락을 감안하면, 이 같은 항변이 무색해진다. 해당 시점에도 프라그마틱 슬롯사이트은 자원 부국인 동시에 기축통화국이었기 때문이다.

에너지 관련한 기술 개발을 핵심으로 보기에도 문제가 있는 것이, 70~80년대 오일 쇼크 이후 이후 프라그마틱 슬롯사이트은 중동 지역의 적절한 관리를 통해 에너지 수급에 큰 문제를 겪지 않았다. 그 당시에도 에너지와 기축통화국이라는 잇점은 존재했지만, 프라그마틱 슬롯사이트의 위상이 지금보다 더 작았었다는 얘기다.

그렇다면 지난 20여년간 무엇이 달라졌길래 프라그마틱 슬롯사이트 경제와 증시가 여타 선진국을 압도하게 된 것일까? 다른 요인들도 있겠지만, 결국 혁신 기업들이 지속적으로 가치를 창출할 수 있도록 하는 자본시장 시스템과 이를 뒷받침하는 투명한 법적·제도적 장치, 그리고 주주 가치 중심의 기업 문화가 자리잡고 있다고 판단된다. 결국 제도와 문화의 문제였다는 얘기다.

증시와 관련해 중요한 것은 결국 투명하고 강력한 법적 시스템이다. 대표적으로 2002년 제정된 사베인스-옥슬리법은 프라그마틱 슬롯사이트 회계 투명성을 강화하고 경영진에게 재무제표에 대한 책임을 부과하는 중요한 전환점이 됐다. 회계 부정을 방지하고, 투자자들이 신뢰할 수 있는 정보를 만들기 위한 노력이 20여년의 기간 동안 신뢰성 있는 증시로 성장하는 동력이 된 것이다.

프라그마틱 슬롯사이트 증권거래위원회의 역할도 중요했다. 증권거래위원회는 기업공개(IPO)부터 상장 후 운영에 이르기까지 엄격한 감시와 규제를 시행하고 있는데, 이 전 과정을 통해 시장 공정성을 유지한다는 신뢰를 얻었다. 기업들은 분기·연간를 통해 정기적으로 재무 상태를 공시해야 하고 실적 발표 후에는 애널리스트 및 투자자와 소통하는 컨퍼런스콜이 의무화되어 있다.

더 중요한 것은 이러한 의무를 제대로 이행하지 않는 프라그마틱 슬롯사이트에 대해 강력한 책임을 부과하는데, 이는 발표된 자료의 신뢰성이나, 컨퍼런스콜에서 소통하는 정보의 신뢰성을 제고하는데 기여하고 있다.

그렇지만, 규제 당국의 제도 만큼이나 중요한 것은 민간부문이 스스로를 통제하는 제도다. 즉, 기업들이 스스로 따르고 있는 제도와 투자자들의 합리적 투자 의사결정 및 감시 시스템이 제대로 작동하면서 프라그마틱 슬롯사이트 증시가 다른 지역을 압도하게 된 것으로 판단된다. 이는 결국 자본시장 문화로도 표현할 수 있는데, 프라그마틱 슬롯사이트 증시에 상장하는 기업들은 투명하고 합리적인 거버넌스와 주주 가치를 극대화하는 문화를 바탕으로 운영되고, 투자자들은 이를 투자 의사결정에 적극 반영하고 있다는 얘기다.

특히 주주가치 극대화와 관련해서 프라그마틱 슬롯사이트의 주요 기업들은 자사주 매입 소각을 지속적이고 적극적으로 추진하고, 분기별 배당을 통해 주주들에게 현금을 환원하고 있다. 특히 이익을 내부에 유보해 더 수익성 있는 프로젝트에 투입하는 것이 더 합리적이라 볼 수 있는 대형 기술기업들조차도 이 같은 주주환원책에 적극적으로 나서고 있다. 미래의 자본비용을 줄이고, 정말로 중요한 프로젝트에 대한 자금 조달을 위해 꾸준하게 주주들의 만족도를 높이는 정책을 실행하고 있는 것이다.

자연스럽게 이러한 문화는 기업들이 혁신적인 생태계를 바탕으로 지속 가능한 성장을 이끌어내는 데 매우 중요한 역할을 하고 있다. 스타트업 혁신과 벤처 투자 환경이 프라그마틱 슬롯사이트 증시와 경제를 지탱하는 축이 되고 있는 것은 결국 주주들이 이러한 환경에서 높은 수익률을 올릴 기회를 잡을 수 있기 때문이고, 좋은 아이디어를 갖는 글로벌 기업들이 프라그마틱 슬롯사이트 증시에 상장했을 때 더 낮은 조달 비용과 더 나은 사업 기회를 찾을 수 있기 때문이다. 유럽과 아시아의 주요 기술 기업들이 제도와 문화 측면에서 열악한 국내 증시보다 프라그마틱 슬롯사이트에서 상장 기회를 찾으려 하는 것은 어찌 보면 당연하다.

韓 증시, 강제력·실행력에서 차이

그렇다면 우리나라는 어떤 상황일까? 일단 제도적 측면을 보면 표면적으로 프라그마틱 슬롯사이트과 유사한 형태를 갖고 있다. 하지만, 세부적인 부분에서 차이가 나며, 결과적으로 강제력과 실행력 측면에서 실질적 효과를 발휘하지 못하는 경우가 많다고 평가된다. 예를 주주 참여율을 높이는 전자투표제의 경우 프라그마틱 슬롯사이트에서는 의무화되어 반면 우리나라에서는 아직 자율적 선택 방식이고, 프라그마틱 슬롯사이트에서는 상대적으로 쉬운 소액주주의 주주제안권 행사 역시 우리나라에서는 요건이 까다로운 편이다.

또한 이사 선임에 있어 소액 주주의 권리가 행사될 수 있는 집중투표제의 경우 우리나라는 정관상 배제가 가능하다. 물론 우리나라의 많은 프라그마틱 슬롯사이트은 여전히 대주주 중심의 지배구조를 갖고 있고, 특수관계인을 포함한 대주주의 지분율이 높은 경우가 많아 집중투표제가 도입되더라도 실효성이 떨어진다는 분석이 많다. 또한 이러한 제도가 경영의 불안정성을 높일 것이라는 주장도 제기된다.

하지만, 지금까지 대주주 중심의 지배구조를 갖는 프라그마틱 슬롯사이트이 보여준 여러 모습은 소액주주들의 권익이 더 제고되어야 함을 시사한다. 즉, 강제성이 없는 상태가 지속되고 있는 사이, 프라그마틱 슬롯사이트이 주주환원과 소액주주 권익 보호 등의 사안에 소극적으로 대응하는 관행이 자리잡았을 가능성이 크다는 얘기다.

이러한 점들은 결국 올해 초부터 시작된 기업 밸류업 프로그램이 빠르게 진전되어야 함을 시사한다. 하지만, 이러한 여건임에도 불구하고최근 들어 기업 밸류업 프로그램 관련 논의가 정치적 혼란과 함께 우선 순위에서 밀리고 있는 듯이 보인다. 또한 프라그마틱 슬롯사이트 입장에서도 지금과 같이 혼란 시기에는 안정된 경영이 변화와 개혁보다 더 중요해질 수 밖에 없다. 이러다가 밸류업 프로그램 자체가 전면적으로 후퇴하는 것이 아니냐는 우려까지 고개를 들고 있는 상황인 것이다.

물론 프라그마틱 슬롯사이트과 비교하면서 우리 자본시장의 제도와 문화가 프라그마틱 슬롯사이트보다 못하니 문제라 얘기하는 것은 다소 과하다 생각될 수 있다. 우리나라는 1950년대에야 증권거래소가 만들어진, 어찌 보면 프라그마틱 슬롯사이트 등 선진국과 달리 자본시장과 관련해 일천한 경험을 가진 나라이기 때문이다. 또한 기업 경영이나 투자자 문화는 국가마다 다른 것이 당연한 일일 수 있다. 오히려 글로벌 관점에서 보면 경제와 마찬가지로 우리는 짧은 기간에 빠른 속도로 글로벌화되고 발전된 자본시장을 키워왔다고 평가할 수 있다. 그리고 이를 통해 세계적인 기업들이 탄생해 왔다. 자랑스럽게 생각해야 할 부분이다.

경제가 선진국에 다가갈수록 오히려 코리아 디스카운트라는 단어가 일상화되고, ‘국장 탈출은 지능순’ 이라는 얘기가 투자자 사이에서 횡행하게 된 상황은 우리 자본시장이 선진국(심지어 일부 신흥국)과 비교했을 때 경쟁력을 잃고 있음을 의미한다. 특히 프라그마틱 슬롯사이트이 자본시장의 강점을 바탕으로 글로벌 아이디어를 자국으로 끌어들이는 지금과 같은 시점에, ‘이 정도면 우리도 잘 해 왔다’는 주장은 큰 의미가 없다.

결국 우리나라에서도 빠른 속도로 글로벌 스탠다드, 특히 프라그마틱 슬롯사이트 자본시장의 제도와 문화를 받아들여, 투명하고 신뢰할 수 있는 시장을 구축할 필요가 있다. 그리고 이를 위해서는 지금보다 강력한 법적·제도적 개선, 주주 친화적 정책 확대 등을 통해 혁신 생태계 조성에 집중해야 한다. 이러한 변화는 결국 기업 경영과 투자 문화에도 긍정적 영향을 미칠 것이다. 정치적으로 혼란스러운 상황이지만, 자본시장을 선진화하는 노력마저 혼란에 빠지지 않기 바랄 뿐이다.

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